次日叶明入宫面圣，禀报军饷失踪案。
两人决定分头行动：顾慎去天津卫扣船，叶明则盯紧赵府。
三日后的深夜，赵府侧门悄悄驶出几辆粪车。叶明带人拦截，粪桶里竟装满银锭！
赵御史被连夜押入诏狱。审讯中他交代出更惊人的内幕：江南确有私兵，首领竟是杨首辅的嫡孙杨继业！
两人猛然醒悟：杨继业根本不想反攻，而是要将军火卖给倭寇！
事态紧急，叶明连夜求见皇帝。
五日后，圣旨下：任叶明为钦差大臣，总领江南剿匪事；顾慎为副将，率北境水师协剿。
离京前夜，叶明独自在驿馆整理行装。烛火摇曳中，他忽然发现周县令带来的账册有处蹊跷——某些页码的墨迹深浅不一。
用温水轻轻擦拭，浅色字迹渐渐显现：竟然是倭寇购买军火的清单！七月十五，钱塘江口，铁甲船三艘\"。
今日已是七月初三。
叶明推窗望去，夜空星河低垂。他知道，真正的较量才刚刚开始。
叶明与顾慎的官船在运河上全速前进。
十二名桨手喊着号子，轮番操纵着新安装的脚踏式明轮——这是叶明根据水力翻车改良的，速度比传统划桨快了三成。
叶明正在调试个奇怪的装置：用铜管连接的望远镜与量角器。虽坚，必有弱点。其其格，前日让你问的事如何了？
二人正商议着，周县令乘快舟追来，肩伤未愈却满脸兴奋：\"查清了！杨继业藏在舟山群岛的双屿港，假扮海盗头目。但他每月十五必到普陀山拜佛！
七月十四，普陀山细雨蒙蒙。
叶明扮作香客，观察着寺院布局。然扯他衣袖：\"大人看！那和尚的靴子！
偏殿有个中年僧人，虽穿着海青，脚下却是倭式分趾靴。更可疑的是，他腕间露出截刺青——正是杨家族徽！
不料变故突生！一群倭寇打扮的人突然冲进寺院，直扑杨继业！着关西口音：\"杨君，主公命我等'请'你回去！
寺院顿时大乱。杨继业趁乱逃向后山，叶明紧追不舍。追至千步沙时，眼看就要追上，海滩岩后却转出三艘帆船！
箭矢破空而去，正中舵手咽喉。但杨继业已跳上小船，倭寇们挥舞着火铳掩护。
叶明正要下令追击，忽见海平线上出现更大的船影——三艘包铁皮的巨舰正破浪而来！
叶明却注意到异常：这些船吃水极深，显然满载货物。制测距仪：\"不对！这不是战船，是货船！
话音未落，货船突然转向，竟朝着普陀山岸直冲过来！在即将触礁的瞬间，船体裂开数个口子，无数木箱滚落海中。
倭寇们欢呼着开始打捞。
顾慎立即发信号弹。埋伏在外海的北境水师迅速合围，与倭寇展开激战。
叶明则带人截住杨继业的小船，经过一番搏斗，终于将其生擒。
审讯在普陀山禅房进行。杨继业起初嘴硬，直到叶明拿出永昌银号的账册：\"倭寇付的是日本银矿股契吧？可惜这些矿脉早已枯竭。
杨继业彻底崩溃，交代出全部计划：倭寇真正要运的不是军火，而是三万斤硫磺——日本战乱急需的火药原料！
叶明与顾慎对视一眼，心中骇然：若这些硫磺流入日本，制成的火药怕是要自爆伤己！倭寇头目若发现上当，必定报复！
战后清点，共缴获硫磺两万斤，倭寇首级三百余。